输家更少，还是赢家更多？

输家更少，还是赢家更多不能只看表面答案，真正重要的是理解问题背后的机制、边界和现实代价。Putting It in Brief 简要介绍 第一份备忘录和上面引用的内容中，有一句话你很可能从橡树公司听过：如果我们避开失败者，成功者会自己照顾自己。换句话说，债券投资者不是通过购买什么来提高业绩，而是通过排除什么来提高业绩--不是通过寻找赢家，而是通过避免输家。橡树现在有很多我称之为 "抱负型战略 "的策略，也就是说，它们需要赢家。70 多年前，加州大学洛杉矶分校橄榄球队教练亨利-拉塞尔-"瑞德"-桑德斯（Henry Russell "Red" Sanders）说过："胜利不是一切，而是唯一。Not Risk Avoidance 不是规避风险 了解风险控制与风险规避之间的区别对投资者来说确实至关重要。要做到这一点，风险必须是： risk you’re aware of, 你意识到的风险、 risk you can analyze, 您可以分析风险、 你拿着高薪，却要承担风险。